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人民币汇率变动对中国经济增长的影响研究

  一、人民币汇率现状分析
  我国的人民币汇率制度从2005年7月21日起发生改变,确立为一种新型的浮动汇率制度。它以市场供求为基础,同时参照一揽子货币进行调节。这里选择中美之间的汇率来反映人民币汇率的变动趋势,是因为中美之间的外贸额度在中国对外贸易总额中占据很大的比重。所以美元具有很强的代表性。结合中国人民银行调查统计司数据,2006年以来,我国人民币与美元之间的汇率一直延续升值趋势,2006年至2008年期间,人民币升值速度较快,2008年以后,人民币升值速度放缓。
  二、人民币升值的原因分析
  1.国民经济快速发展的影响
  从理论上进行分析,如果一个国家的货币持续升值,则可以反映该国的经济运行良好,经济实力在逐渐增强。中国的实际情况与此契合,用GDP作为衡量一国经济发展的指标,近年来,我国的GDP总量在逐年增长。所以,在这样的背景下,人民币的对外升值是大势所趋。
  2.双顺差以及外汇储备的影响
  近年来,我国的国际收支一直持续着巨额的双顺差状态,包括经常项目以及资本与金融项目这两个层面。另外,近年来中国经济持续发展,外贸方面等积累了大量的外汇储备。这些因素使外汇供给大量增加,外汇由此贬值,本币升值。
  3.国内外利差的影响
  理论上进行分析,当两个国家之间利差扩大时,资本的逐利性使得外国资本流入国内市场,获取资本收益。由于受到金融危机的影响,美联储采取连续降息措施来刺激经济发展,中美之间利差进一步扩大。在这种情况下人民币升值压力增大。
  三、人民币升值对我国经济增长利弊分析
  1.人民币升值的有利方面
  (1)本币升值会提高人民币的对外支付能力
  本币升值使得人民币的对外购买力提高,国内居民的福利水平会得到提高。另外我国有很多资源都需要进口,人民币升值以后,有利于企业降低成本负担,提高海外并购能力。
  (2)调整我国的产业结构
  在我国出口企业中,劳动密集型企业占比很大,这些企业的产品低附加值,低技术含量,产品的替代性很大。人民币升值以后,会迫使我国的企业以技术的优势以及发展模式的创新来代替原来的价格优势,从而帮助国内企业顺利实现产业结构的优化升级。
  (3)调节国际收支平衡
  近年来我国国际收支一直是双顺差状态,国际收支失衡严重。本币升值以后,出口企业的价格竞争力会减弱,就会减少外汇收入。另外本币的升值使得对外购买力提高,有利于扩大进口,增加外汇支出,从而促进国际收支的平衡。
  2.人民币升值的不利方面
  (1)不利于出口
  我国很多出口企业按照“薄利多销”的外贸模式,维持其利润。本币升值以后,这些出口企业最大的优势被削弱,肯定会降低我国出口企业相对于别国企业而言的国际竞争力。出口在我国经济增长中占比很大,出口受到抑制不利于我国经济增长。
  (2)不利于引进外商直接投资
  我国鼓励外商在中国直接投资,这样可以带动国内的就业,可以带动经济的发展。当本币升值以后,外币在国内的购买力下降,这样会提高外商在中国投资的劳动力成本,企业因扩大企业规模所需购买的设备等固定资产的成本也由此增加。所以不利于引进外资。外资受到抑制不利于我国经济增长。
  (3)不利于国内金融市场的稳定
  资本具有逐利性,会流向能带来较高资本收益的市场。人民币的升值使得外国资本有了在国内套利的可能性,从而大量热钱流入国内。由于国内的金融市场目前还不够完善,相关的法律制度还不完善,金融监管还不到位,监管部门难以较好的管制住这些热钱,会造成国内金融市场的不稳定。
  四、应对人民币升值不利影响的建议
  1.转变经济发展方式
  一方面是要扩大内需,提高消费对经济的贡献程度,为中国经济的可持续增长提供有力的基础和保障;另一方面,要大力发展创新型产业,实现产业结构优化升级。
  2.引进外商直接投资
  政府要完善有关政策和法规,增强外商进入国内直接投资的信心。另外要提高政府等公职部门的办公效率,提高外资利用率,为我国实际利用外资创造一个良好的市场环境。
  3.稳定金融市场
  首先,政府要加强金融监管,加大宏观调控力度来稳定国内金融市场。其次,政府应努力进行金融体制改革,逐步稳妥地推进人民币资本项目的可兑换进程,为经济发展清除障碍。
  五、小结
  人民币的升值对中国经济的增长有利也有弊。应充分发挥人民币升值的有利作用,同时采取积极有效的措施,来应对人民币升值的不利影响,为经济发展扫除障碍,缓解经济下行压力。

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