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论利率市场化对中国经济的影响

  中图分类号:F832.6    文献标识码:A
  文章编号:1005-913X(2015)10-0203-02
   随着利率市场化程度的提高,我国市场的不稳定性逐步增加,银行、债券、股市等的风险增大。因此,为了降低我国经济中的风险,我国政府需要完善货币政策,加强对市场的监管,充分发挥价格机制的作用。从长远发展来看,利率市场化的发展有助于改善我国经济结构,促进中小企业的融资能力,更好地利用我国的资源等,促进了我国的经济发展。因此,建立完善的利率市场化体系推动利率市场化进程。
   一、利率市场化对我国银行发展造成的不利影响
   (一)短时间内不利于银行的盈利
   随着利率市场化的逐步发展,短时间内银行的存款与货款的利息差会减小,银行的盈利从而会减小。当利率市场化时,银行短期无法将存款、货币、理财等等方面的市场开通,银行的盈利能力会降低。如果任由利率完全放开,银行的存款利率会有较大的上升幅度,随着存款利率的不断上升,利率会逐渐地接近平衡线。长期发展之后,银行的存款利率会再平衡水平的范围内上下浮动,并且会发生周期性的变化。
   我国银行的存款利率发展时间较长,发展较为成熟,发展程度较高,目前的利率已经接近平衡水平。但是,目前我国的经济产业结构发展模式难以发生改变,经济的增长方式较为固定,我国贷款的利率不能够发生较大的变化,这种情况下,贷款利率和存款利率之间不能够达到平衡的状态,存款利率增长较快,贷款利率较为稳定,银行的经济收益受到影响,不利于银行的盈利。[1]
   (二)银行的经营风险变大
   随着我国利率市场化的发展,短时间内银行的盈利能力受到影响,银行为了保持自己的收益会扩大贷款的范围和规模,涉足高收益的贷款项目,但是这些信贷通常会造成银行经营的高风险。这种弥补方式难以缓解银行的困境,反而降低了银行的总体贷款的速度。
   利率放开之后,商业银行的经营会更加困难,信用风险和流动风险变大。目前,我国商业银行的风险管理能力较弱,当利率市场化之后,商业银行的风险偏好会逐渐上升,贷款利率提高之后,企业的道德难以保证,银行的经营风险会增大。同时,商业银行的波动性增强,商业银行受到利率变化的影响,存款更加不稳定,流动性强导致难以管理,银行的经营风险逐渐变大。
   (三)商业银行的存款能力受到影响
   商业银行的经营目的是为了银行的盈利,商业银行的存款成本需要根据市场的需求来制定,包括银行的盈利、与客户的供求以及市场的竞争状况等。当利率市场化之后,商业银行的存款需要跟随市场的变化脚步,与市场之间的关系更加密切,那么银行的存款吸收能力受到了影响,银行的经营成本提高,经营风险更大。[2]
   (四)银行的业务转型任务加重
   利率放开之后,银行需要更加注重改变自身的业务。传统的银行业务主要是存款和贷款,当利率市场化之后,银行的业务需要发生相应的变化,更加注重服务的质量,进行适当的转型,保证银行的盈利能力。商业银行发展过程中降低了信贷的发展速度,银行开始大力发展零售业务,转变了过去批发业务的模式。银行的转型任务逐渐加重,更加注重银行的利息收入,管理方式也在不断地发生变化。
   二、利率市场化对其他市场的影响
   (一)利率市场化对股市造成更大的冲击
   股市与市场的变化息息相关,市场利率化造成股市短时间内不稳定。随着利率市场化的长期发展,股市能够更加真实地反映我国经济的发展变化,当我国经济发生变动时,股票的价格迅速发生变化,大大提升了我国经济资本的利用率。但是,随着利率市场化程度的提高,股市资金会被分流,资金的不稳定性增加,容易对股市造成较大的冲击,2015年以业的股市动荡与利率市场化的发展有一定的相关性。
   (二)利率市场化促进了我国货币市场的发展
   利率市场化短时间内增加了市场的风险,但是同时为货币的发展带来了机遇。利率放开之后,货币可以发挥更大的作用,完善市场的交易机制。从长远来看,利率市场化能够帮助货币市场更好地发展。[3]
   (三)利率市场化促进了债券市场的长期发展
   短时间内,利率市场化对债券市场造成了一定的冲击,增加了债券市场的风险。但是,长远来看,利率市场化之后,债券市场和股票市场一样能够更加真实地反映市场的变化,资金的供求,使得经济收益和市场风险更加透明,更加准确地反映我国经济的趋势。因此,利率市场化之后,债券市场可以长久、健康地发展。
   (四)利率市场化对外币造成的影响
   利率市场化造成了我国市场的不稳定增大,风险增大,因此外汇市场的不稳定性增加。当利率市场化之后,外汇市场的不稳定性会增加,运行的风险更大,但是同时为外汇市场提供了更多的发展机会,完善了自身的运行。利率市场化对外汇市场造成的最大的影响是容易引发国际性的危机,破坏性更大。
   三、如何更好地进行利率市场化的改革
   近年来,随着我国利率市场化的快速发展,市场的承受能力不断增强,利率在我国资源配置中的作用不断地提升。利率市场化之后,我国企业的融资难度在一定周期内提升,但是长期发展之后,不同产业的融资环境会得到充分的发展和改善,中小企业的发展空间不断地提升。利率市场化有利于我国经济的长久健康发展,有利于调整我国的经济产业结构。但是,利率市场化之后确实为我国的经济带来一些负面影响,增加了市场的不稳定因素,因此为了最大程度地降低这种风险,需要做出相应的改善。[4]    (一)加强对金融的监管,完善改革措施
   为了保证我国利率市场化能够健康发展,中央银行需要提高监管水平,严格按照金融市场化的运行规律。为了加强对金融的监管,我国需要建立完善的市场进行监管法律体系,提高监管人员的综合素质水平。国家层面要建立完善的改革措施,保证我国经济能够平稳地度过改革期,降低银行经营的风险。[5]
   (二)完善货币政策,缓解企业融资困难问题
   利率市场化之后,大型企业对银行贷款的依赖程度会相应地降低,不利于银行进行自身结构调整,不利于银行缓解自身风险。当市场利率化之后,小型企业的融资难度提升,大型企业的融资利率增长幅度受到限制,短时间内不利于市场经济的稳定。为了应对利率市场化对银行造成的冲击,国家应该充分发挥货币的定向调整作用,加强对银行的监管和保护。为了降低利率市场化对银行的冲击,同时,商业银行应该完善存款制度,保证利率市场化之后,金融体系能够安全稳定地运行。
   (三)充分发挥价格机制的作用,稳定市场产业结构
   长期以来,央行限制了我国贷款市场的规模,保证我国经济能够稳定发展。但是,随着我国金融机构的不断发展,央行的监管作用逐步降低,贷款规模限制的作用逐渐减小。通常,我国大型企业能够较容易地得到贷款资金,小型企业的融资难度相对较大,这种贷款模式是长期的产业机构和政府机制形成的。随着利率市场化的发展,大型企业对银行的促进作用逐渐降低,商业银行的经济效益受到影响。央行对我国贷款市场的限制,以及对贷款配给的限制大大降低了市场利率化的作用,限制了资金的配置作用。[6]因此,随着利率市场化进程的发展,银行应该放开对贷款数量和规模的限制,保证利率能够逐渐地向平衡线发展,使得我国的贷款价格能够按照市场的发展规律运行。充分发挥价格机制的作用,提升对资金的有效配置,调整银行的借贷结构,充分支持发展前景较好的高科技产业,稳定市场的产业结构,促进我国经济能够稳定发展。
   (四)建立稳定的利率市场化的体系,提升银行的定价能力
   商业银行在发展过程中需要保证自身的信用体系稳定发展,积极地开发定价系统,加强对银行贷款业务的定价管理。随着利率市场化的发展,我国经济市场需要建立标准的市场利率,建立完善的市场利率定价机制,完善市场利率体系。我国的市场利率定价依靠贷款利率和发布机制。同时,我国的常备接待机制能够提高我国资金的流动性,提高对市场利率的控制能力。但是,这种方式发展时间较短,在我国的影响力较小,发挥的作用较低。因此,不断地提高商业银行的定价能力,改善操作模式,完善利率市场体系,促进我国经济稳定发展。
   (五)商业银行要积极调整思路,做好战略转型
   银行应该调整自己的业务结构,改变发展战略,不能够过度地依赖大型企业的作用,将信贷转向小型企业。同时商业银行应该简化贷款的手续,提升服务质量,降低运营成本,开发中小企业的定向融资产品,针对缺乏担保、缺乏资产抵押的小型企业,商业银行应该提升自身的风险、全无容忍度,在发展客户的同时提高自身的管理水平和经营能力。

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