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人民币加入SDR对中国经济影响的文献综述

  中图分类号:F74
  文献标识码:A
  doi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2017.16.022
  特别提款权(Special Drawing Right,SDR),也称为“纸黄金”(Paper Gold),用来作为记账单位和储备资产。当一国拥有了该权后,就可以在产生国际收支逆差时,向基金组织指定的其余会员国换取外汇,用来偿还国际收支逆差或基金组织的贷款,同时特别提款权还可以像黄金一样作为储备货币。2015年11月30日,国际货币基金组织执行董事会经投票表决,同意将人民币纳入SDR货币篮子,这是中国经济发展历史上的一个重要里程碑。中国是第一个拥有特别提款权的发展中国家,人民币的加入使得SDR更具有代表性和稳定性,同时,对我国金融改革的要求也更加严格,有利于加快推动人民币国际化的进程。此外,中国作为一个大国,也需要承担更多的国际责任。
  1 人民币加入SDR对中国经济的积极影响
  人民币加入SDR意味着人民币的流通范围将会进一步扩大,不仅为国内居民出国消费、投资增加了许多便利,而且促进跨境贸易的发展,提供了更多使用人民币交易的机会,推动人民币国际化并有利于中国逐渐摆脱对美元的依赖。
  1.1 加快人民币国际化的进程
  Cohen(1971)认为一种货币要成为国际货币必须符合两个条件,一是能在世界市场上使用并被其认可的货币,二是能在某一范围或全球范围内进行投资的货币。Hartmann(1998)在此基础上对国际货币的定义进行了拓展,提出国际货币是指一种能同时拥有交易,计价和储备三种职能的货币。
  1.1.1 人民币加入SDR增大了人民币作为交易货币的信心
  林涛(2016)指出货币的国际化有很多种表现方式。而人民币加入SDR,增加了人民币成为交易货?诺目赡苄浴R恢只醣乙?成为交易货币的前提是先成为国际化货币,一旦成为交易货币后就表示这种货币可以进行各种交易活动,这不仅促进了贸易的发展,同时还加快人民币国际化的脚步。吴晓芹(2011)提出人民币国际化可增加以人民币作为结算货币的贸易交易量,减少对外汇的储备,避免外汇储备过多造成资金流出。
  1.1.2 人民币加入SDR增加人民币作为记账单位的可能性
  杨艳,刘敏(2016)从动态分析的框架上看,提出人民币加入SDR有实际和象征两种意义,且在不同的阶段上这两种意义可以相互转化。目前,尽管有很多学者认为人民币加入SDR的象征意义要更大,但不能否认它有利于人民币充当记账单位,例如大宗商品也能以人民币计价,同时大宗商品市场也会受人民币波动的影响。随着以人民币结算的国家数量增多,在大宗商品定价时,中国企业参与的机会也逐渐增多。魏冬,田小辉(2016)认为目前在市场上,虽然多数商品仍以美元计价,但随着人民币的加入,货币篮子更具有代表性,同时降低了美元在其中的比重。人民币地位的提升增加了中国参与国际贸易定价的机会,同时也为中国提供了更多的话语权,这会使越来越多的国家认可并愿意使用人民币作为结算货币。
  1.1.3 人民币加入SDR表明人民币向“储备货币”更进一步
  肖立晟(2016)在改善国际储备货币供给政策的建议上提出了三点:第一,增加新的超主权国际储备货币,第二,增加国际货币的供给,第三,积极发展可以和美元相抗衡的货币,通过这三种建议来弥补当前国际货币体系存在的缺陷。并主张建立多元货币体系,在制约美元地位的同时,努力提升人民币的国际地位,加快人民币国际化的进程。赵冉冉(2013)使用蒙特卡罗模拟法对不同的外汇储备资产组合进行研究,发现包含了人民币的SDR储备资产组合拥有更好的抵制和防御风险的能力。
  1.1.4 人民币加入SDR增加了我国的铸币收益
  杨凡(2016)认为人民币加入SDR后在提升国际地位的同时也被更多的国家所接受,并扩大了其作为结算货币的范围,降低持有人民币的成本,除此之外,还能获得铸币收益,有助于加快我国金融融入国际金融的脚步。李稻葵(2008)指出人民币国际化给中国带来了三个主要的经济收益,其中一个就是铸币收益。陈雨露(2005)根据接受人民币程度的不同将考察的国家和地区分为A类地区和B类地区,并大致估计2010年至2020年不同地区的铸币收益,对于普遍接受人民币的A类地区其铸币收益大约是2779亿元,而对于开始接受人民币的B类地区其铸币收益大约是4353亿元。
  人民币加入SDR只是人民币国际化中的一个重要环节,这并不代表人民币实现了国际化。在整个人民币国际化的征程中,人民币加入SDR只是万里长征的第一步,要想真正实现人民币国际化,还需要一个漫长的过程。邹海涛(2015)认为人民币加入SDR并不能直接影响人民币国际化进程。人民币国际化会受很多因素的影响,最主要的还是取决于我国经济的发展状况和金融市场的开放程度。
  1.2 促进外贸的发展
  1.2.1 有利于“一带一路”战略的实施
  “一带一路”战略不仅促进周边国家经济共同发展,而且也能带动欧洲经济的发展。“一带一路”战略是实现各国互利共赢,共同发展的重要战略,它兼顾了各方利益,体现各方智慧和创意,把各方的优势充分利用,优势互补。
  涂宇翔,李根生(2016)从对外经济的溢出效应来看,实施“一带一路”战略需要巨大的资金支持,仅仅凭借现有的外汇储备是无法实现的。随着人民币加入SDR,使得沿线各国更愿意使用人民币作为结算货币,这在一定程度上既缓解了外汇储备不足的问题,也给沿线各国提供了更多发展空间,有利于进一步推动“一带一路”战略。王晓亮(2015)认为人民币加入SDR能有效促进边境贸易的发展。采购成本的降低和交易的便利有助于推动双边经济贸易的往来,带动国内边境地区的经济发展,促进“一带一路”战略的推进。   人民币加入SDR推动中国经济进一步发展,加快人民币国际化的进程,促进贸易的发展,带动“一带一路”战略的实施,拓宽了人民币的流通范围,提升人民币在国际上的地位,使得中国在国际贸易或国际事务上有更多的话语权。随着中国在国际社会上发挥的作用越来越重要,所承担的责任就更大,人民币纳入货币篮子,汇率、利率的市场化,必然会使国际市场的波动影响到国内市场,国内经济也易受国外经济的影响,意味着中国将面临更多的风险,这就要求国内政府、企业对风险进行合理的评估并做出相应的措施积极应对。
  通过上述文献,我们可以发现大量的研究都集中在人民币加入SDR后对人民币国际化、外贸及金融等的影响,但这种影响是否真的如上述文献所说的那样大还有待探讨。综合大量的文献发现,鲜有文献在人民币未加入SDR之前,SDR在国际市场上并不普及,人们也较少将SDR作为储备货币,结算货币,在人民币加入SDR后是否能使SDR在国际市场上的使用性增强是未来研究的方向,也有待时间检验。

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