一、引言
自我国2005年汇率制度改革以来，我国开始实行以市场供求为基础的、有管理的互动汇率制度。改革后更加灵活的汇率制度使得而后8年内人民币汇率一直保持一个单向波动，持续上升的区间。然而在经历了长时间的升值后，人民币却意外的进入了一个双向波动区间。因此，汇率政策的研究对我国经济发展具有重大的意义。
二、人民币贬值政策的经济理论―国际收支弹性理论
（一）假设条件
其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响；贸易商品的供给完全有弹性，即贸易收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化；
（二）马歇尔――勒纳条件
我们用ex表示出口需求弹性，用em表示进口需求弹性，马歇尔――勒纳条件用公式表示就是：当ex+ em>1时，货币贬值政策才能改善贸易收支。
（三）马歇尔――勒纳条件在中国的检验
（1）设X和M分别表示我国的出口量和进口量，Ph和Qh分别表示我国在贬值前进口和出口的本币价格，Pf和Qf分别表示相对应的外币价格，em和ex分别代表我国的进口弹性和需求弹性。根??弹性的定义公式：
ex=dx/x÷dQf/Qf=△X/X÷△f/Qf
em=dm/m÷dPh/Ph=△M/M÷△h/Ph
可以计算出我国的进出口需求弹性。我们得出以下数据：
资料来源：《中国统计年鉴》2003年版， IMF “World Economic Outlook”Database ， United Nations“ Monthly Bulletin of Statistics” online data.
（2）通过对数据的分析，我们可以大致得出结论，货币贬值政策可以增加我国出口，减少我国进口，从而改善我国贸易收支，刺激国内经济。然而，数据只是表面的分析，我们还要对数据背后产生的原因进行分析。
考虑到当时亚洲及世界经济的发展状况，亚洲经济发展迅速，世界市场需求旺盛，当时亚洲及世界的进口需求是非常大的，尤其是当时我国出口的产品大部分是中低端产品，外界对我国的进口需求非常大。
改革开放，我国的出口不断增加，尤其是在中低端产品领域。因此，我国出口占世界出口的比重也慢慢的增加，正是由于货币贬值迅速扩大了我国在世界的出口市场份额。
三、人民币贬值政策的可行性分析
（一）当前我国的进出口现状
2017年4月份，我国进出口总值2.22万亿元，增长16.2%。其中，出口1.24万亿元，增长14.3%；进口9791亿元，增长18.6%。今年前4个月，我国货物贸易进出口总值8.42万亿元人民币，比去年同期（下同）增长20.3%。
（二）制约人民币贬值政策可行性的因素
（1）外部需求不振。世界贸易组织WTO统计：2016年世界商品贸易出口总额为15.46万亿美元，同比下降3.3%。我们可以看出，当前全球经济并没有表现出要迅速回暖的迹象，在中国的主要的贸易伙伴中，虽然美国的经济最近表现出回暖的迹象，但是由于美国实行的减赤紧缩政策的影响，其进口需求依旧没有得到较大改善。。因此，外部需求不振也将长期影响我国的对外贸易。
（2）国内各项生产要素成本大幅度上升。虽然国内在最近几十年经历了高速的经济发展，但却也付出了巨大的代价。我国大部分都是劳动集约型和成本集约型产业，虽然发展迅速，但是却是以各项生产要素的廉价出售的代价所换来的。在经济发展之初，我国的各项生产要素成本较低，所以在出口中具有较大的竞争力。但是随着国内各项生产要素成本的提升，劳动力价格急速上升，在出口中的优势已经渐渐失去。
四、研究结论、及建议
从上述的分析和研究中，我们可以看出，根据马歇尔―勒纳条件，我国在经济发展之初，人民币贬值政策可以有效的改善贸易收支。但是随着我国市场经济及对外开放的不断深入，我国的经济发展形势已经发生了很大的变化。在当前的经济形势之下，我国还不适宜开通“贬值”窗口，也许还要经历一段很长的时间，人民币贬值政策才能发挥作用。因此，我认为现在我国人民币贬值政策并不可行，把汇率保持在一个稳定的区间才是最优的政策。
