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回归分析在公司财务分析与预测中的应用

  
  一、引言
  财务报表分析,是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据,并结合其他有关补充信息,对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价,为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息,认识企业活动的特点,评价其业绩,发现其问题。
  财务预测是根据财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企业未来的财务活动和财务成果作出科学可预计和测算。它是财务管理的环节之一。其主要任务在于:测算各项生产经营方案的经济效益,为决策提供可靠的依据,预计财务收支的发展变化情况,以确定经营目标,测定各项定额和标准,为编制计划,分解计划指标服务。财务预测环节主要包括明确预测目标,搜集相关资料,建立预测模型,确定财务预测结果等步骤。
  财务报表分析与财务预测这两个概念是相辅相成的。财务报表分析的目的是为了对企业现有的情况进行了解,并对企业未来的经营状况有个大体的把握;财务预测正是在对财务报表中的现状进行了分析后,对未来财务状况进行预测,并给出最佳的预测方法的过程。因此我们可以知道在财务报表分析的过程中要去做财务预测;在做财务预测的之前首先应该对财务报表进行初步的分析。无论是对财务报表分析还是做财务预测,从企业的角度来看无非是要了解企业以下三方面内容:
  1.企业现有与未来的偿债能力,企业权益的结构,对债务资金的利用程度;
  2.企业现有与未来资产的营运能力,企业资产的分布情况和周转使用情况;
  3.企业现有与未来的盈利能力,企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况。
  下面我们选取上市公司天利高新股份有限公司,针对该公司财务报表中的利润构成项目进行分析与预测,来具体了解财务报表分析与财务预测之间的相互关系。
  二、天利高新主营业务收入的分析与预测
  我们知道主营业务收入的变动,对利润的影响最大。主营业务收入的增长反映了企业在报告期内销售所有产品或服务产生的收入。大多数情况下,只有企业营业收入持续增长,才是提升企业利润的最根本办法,因此我们有必要对营业收入进行预测,把握了营业收入未来的变动趋势,那么对利润的趋势也就有了大致的把握。
  财务预测的方法有很多,趋势分析法就是其中的一种。趋势分析法是企业根据历史资料,用回归分析方法预测出未来的变化趋势。这种方法适用于产品销售比较稳定,销售变化有规律的企业。趋势分析法是一种由历史数据推测未来的引申法,故又称历史引申法。
  下面我们用2001-2010天利高新年报中的主营业务收入数据,采用趋势分析法对主营业务收入进行预测。各年的主营业务收入与增长率:
  
  
  根据表1中的数据,我们首先做出2001-2010年各年主营业务收入的折线图,如图1所示:??
  图1根据图1我们看到,2001-2004年主营业务收入出现了快速的增长;2005-2009年主营业务收入的变化一直处于水平状态,同时也说明公司在这几年的发展比较缓慢,并且2008年的金融危机对营业收入也有一定影响;2010年开始主营业务收入出现了快速的上涨。从整体上来看,主营业务收入随时间有着增长趋势。
  下面我们继续来分析主营业务收入增长率的趋势图,如图2所示:??
  图2通过主营业务增长率趋势图我们可以看到,主营业务收入增长率大致呈现U型变化,开始增长率快速下降,接下来增长率在底部较为稳定,然后突然有快速上升。跟据该趋势,我们考虑运用多项式函数来拟合该趋势。拟合趋势如图3所示:??
  图3通过图3我们可以发现,运用多项式来拟合主营业务收入增长率的变化趋势效果很好。
  把以上数据代入EXCEL软件,得到多项式的表达式与拟合优度R??2的值:??(公式3-1)
  2011年增长率为1.7424,这样可以得到2011年的营业收入为:??
  
  这样我们就得到了2011年的主营业务收入为583561.26 元,该主营业务收入额是根据多项分布计算出来的,多项式函数拟合的特点的斜率增长过快,因此我们采用该方法使得2011年的主营业务收入增长率过大,这时我们应该该充分考虑最近几年的主营业务收入增长率对2011年的增长率所产生的影响。
  接下来,我们运用平滑法对其进行预测。即通过对时间序列进行平滑以消除其随机波动,移动平均法既可用于对时间序列进行平滑以描述序列的趋势(包括线性趋势和非线性趋势),也可以用于对平稳序列进行短期预测。在这里我们选择指数平滑,指数平滑法是根据本期的实际值和过去对本期的预测值,预测下一期数值,它反映了近期实际值对预测值的影响。
  时间序列的一般平滑计算公式如下: (公式3-2)
  指数平滑公式如下:
   (公式3-3)
  我们令n=5,a=0.5,通过指数平滑公式进行调整,得到,即2011年的主营业务收入为353266.15,单位为万元。
  三、结论
  通过回归分析,预测出2011年的主营业务收入为353266.15万元,根据2011年8月5日公布的2011年半年报数据,可得2011年上半年实现营业收入140328.02万元,下半年完成200000万的营业收入应该不成问题。这样我们就通过2011年半年报的信息检验出我们的财务预测效果较好。这样有了2011年整体的主营业务收入。同样,我们还可以以此来分析营业成本、各种费用、税金,最后我们就可以来预计2011年的整体利润。
  财务预测现在已经被上市公司提到了高度重视的位置,做好财务预测是公司财务分析的重要内容,这也需要对财务报表的信息进行充分的把握。通过对财务报表的分析,得到更多的有价值的信息,进行分析与预测,更好的为上市公司服务。??
  

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