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财务分析指标体系研究

  
  一、现行财务分析指标体系的局限性
  
  1、企业偿债能力指标只是在一定程度上反映企业对各类债权人的偿债能力,并未反映企业现金流转的能力
  在流动资产中,包含大量的应收账款等债权资产以及变现能力较弱的存货,如果这些资产的质量不高,难以如期变现,势必造成所有账面流动资产可以及时足额偿付到期债务的假象。如果偿债能力比率中资产的管理及周转出现困难时,那么这些比率将不能宏观地反映企业财务状况。此外,现行财务报表主要提供以历史成本为主的财务信息,普遍缺乏前瞻性信息和预测性信息,无法反映企业未来的财务状况及经营成果。
  2、现行财务报告体系与现代会计目标和现代信息技术的发展不相适应
  现行财务报告体系是适应当时社会经济的发展以及企业所面临的生产经营环境,以历史成本为基础反映企业过去的财务状况和经营成果,在信息揭示的范围、及时性方面停留在算盘、纸张加笔墨的时代。这样,很难适应在社会经济高度发展的今天,会计目标应该由受托责任观向决策有用性的转变。如果仍然以历史成本来呈报信息,就会使得现行财务报告与信息使用者对现代会计目标的要求及对会计信息系统的处理不相适应。
  3、会计信息的人为操纵使会计信息失真,从而误导信息使用者
  不诚信行为的存在使企业对外形成财务报告之前,往往对信息使用者所关注的财务状况以及对信息的编号进行仔细分析与研究,进而粉饰报表,以达到信息使用者对企业财务状况的期望。其结果,使信息使用者所看到的报表信息与企业实际状况不一样,误导了信息使用者做出错误决策。
  
  二、改进财务分析指标体系的具体对策
  
  1、合理选择与运用财务分析指标
  在财务工作实践中,通过对企业财务状况和经营成果进行解剖和分析,能够对企业经济效益的优劣做出准确的评判。而作为评判标准的财务分析指标,其选择和运用就显得尤为重要。
  不同的利益群体应选择不同的分析指标。对企业投资者而言,财务分析最根本的目的是了解企业的盈利能力,另外,他们对企业财务状况及其分派股利和避免破产的能力也十分关心。债权人主要关心公司资产的流动性,因为他们享有的权益是短期的,公司有无迅速偿还这些负债的能力可以通过分析公司资产的流动性进行有效判断。而债券持有者享有的权益是长期的,他们更关注公司长时期内的现金流转能力公司管理者则必须借助会计报表评价公司目前的财务状况并根据目前的财务状况分析可能存在的机会,同时亦要关心公司各种资产的投资回报和资金管理效率。财务信息需求者应根据自己不同的分析目标,选择适当的分析指标。
  
  2、进一步提高财务报告信息披露的时效性
  在市场经济条件下,企业经营活动的不确定性进一步加大,产品生命周期呈现缩短态势,因而,按照会计分期假设编制的信息财务报告所揭示的信息具有明显的时滞性,已难以满足财务报表使用者的信息要求,有时甚至产生一定程度上的误导。当今社会信息瞬息万变,信息技术在财务会计信息系统的广泛运用,使财务报表使用者通过实时财务报告系统获得有用的信息成为可能。因此,有必要对我国《公开发行股票公司信息披露实施细则》的规定--中期报告于每个会计年度前六个月结束后的两个月编制并披露,年报于每个会计年度结束后的四个月编制并披露进行修改,可以考虑将其改为:季度报告于每个会计年度前三个月结束后的半个月编制并披露,中期报告于每个会计年度前六个月结束后的一个月编制并披露,年报于每个会计年度结束后的两个月编制并披露,从而大大提高了企业报告信息的时效性和有用性。
  
  3、充分利用现金流量信息,注重现金流动负债比
  企业的现金流量特别是经营活动现金流量是偿还债务最直接的保证。如果经营活动现金流量越过流动负债,表明企业即使不动用其他资产,仅以当期产生的现金流量就能够满足偿还债务的需要,因此,在分析评价企业短期偿债能力时,既要看流动比率、速动比率指标,更应关注现金流动负债比。现金流动负债=比年经营现金净流量÷年末流动负债。该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务,所以利用以收付实现制为基础的现金流动负债比率指标能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还,直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。由于现金是偿还债务的最主要手段,若缺少现金,可能会使企业因无法偿还债务而被迫宣告破产清算。从这个意义上讲,该指标比流动比率、速动比率更为严格,更能真实地反映企业的偿债能力。
  

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