一、引言
金融发展和经济增长间的关系，不论是在理论分析还是在实证检验上，都已经取得了共识，即两者存在显著的正相关关系。但是，对于中国金融结构和产业结构间的关系的研究还比较少，且没有取得统一明确的结论。最早提出金融结构概念的是戈德史密斯（1969），他认为金融结构是指一定时期各种金融工具、金融市场和金融机构的形式、内容、相对规模和比例。他还提出衡量一国金融结构和金融发展水平的存量和流量指标，其中最主要的是金融相关比率（FIR），是指“某一时点上现存金融资产总额（含有重复计算部分）与国民财富――实物资产总额加上对外净资产--之比”。通常，人们将其简化为金融资产总量与GDP之比，以衡量一国的经济金融化程度。
产业结构是指在社会再生产过程中，国民经济各个产业之间的生产技术经济联系和数量比例关系，一般用三大产业占总产值的比重衡量。产业结构的优化和升级，是指通过产业结构调整，使产业结构效率、产业结构水平不断提高的过程，主要表现为第二产业和第三产业产值占GDP的比重逐渐上升。关于金融发展与产业结构升级的关系研究，王兆星(1991)对金融结构进行理论界定,分析金融结构对经济结构的作用,提出了我国金融结构的优化原则和目标模式。杨琳、李建伟(2002)曾对我国金融结构转变与实体经济结构升级的关联机制进行了理论探讨和实证研究。傅进、吴小平（2005）研究了金融影响产业结构调整的途径和机理，如资金形成和导向机制、信用催化机制等。但他们只是就金融发展与实体经济结构升级两者的关系进行简单研究,缺乏全面性。关于影响产业结构升级的因素，赵应宗(1996)认为教育、科技、外资对产业结构升级的影响较大，但他未作定量分析,仅停留在定性分析的层次上。张立军（2006）在此基础上进行了定量分析，但样本区间较短，仅为1996-2002，影响了实证结果的可信性。本文在原有研究成果的基础上，利用1990-2005的相关数据进行线性回归，检验金融结构、教育、科研和外资对产业结构升级的影响,并提出相应的政策建议。
二、中国的金融结构和产业结构
本文中的金融结构一方面指金融资产的规模，另一方面指金融资产的内部构成及其相互关系。金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。按照1993年公布的国民经济核算体系(SNA)，金融资产包括：(1)货币黄金和特别提款权；(2)通货和存款；(3)股票以外的证券(包括衍生金融工具)；(4)贷款；(5)股票和其他权益；(6)保险专门准备金；(7)其他应收／应付帐款。鉴于数据的可得性，金融资源包括流通中现金、银行存款、银行贷款、股票成交额、保费收入、债券发行额、基金成交额等。
资料来源：通过中国统计年鉴、中国金融年鉴、中国证券期货统计年鉴等的数据加总和整理得出。由图1可以看出，我国金融资产的规模得到了稳定、快速的发展。1990年以来，我国金融资产仅为34904亿元，到2005年，增长到584351亿元。图2则反映了我国金融资产结构的变化，总体来看，现金和银行存款贷款在金融资产中的比重呈下降的趋势，而包括债券、保险、保费和基金等的金融资产有更快的增长，这些金融资产的占有比率由1990年的1.62%增加到2005年的9.12%。我国的产业结构在90年代以来也发生了很大的变化。由图3可以看出，第一产业占国内生产总值的比重呈逐步下降的趋势，第二产业即工业占比则稳步上升，第三产业占比稍有波动但基本稳定在32%的水平。
三、关于金融结构和产业结构的实证分析
1、指标和模型。产业结构升级主要表现为工业和服务业的发展，推动其发展的首要动力是科学技术；其次，科技是由人才来掌握，人才靠教育来培养，因此提高人才素质，大力发展教育；再次，引进外资对实现产业结构升级具有重要作用，因为引进外资一方面带来先进的技术和管理理念，同时引入竞争机制，将对国内产业的发展产生激励作用；最后，金融发展也会影响产业结构升级，主要通过证券市场渠道、银行信贷渠道和民间资本市场渠道，这体现了符号经济对实物经济的影响。总之，影响产业结构升级的因素包括金融发展、教育、科技、外资，我们分别使用金融相关率（FIR，金融资产/GDP）、升学率指标（ER，即高中升高等教育的比率）、科研投入指标（SI，即科研支出/财政支出）和外资指标（FC，即实际利用外资/GDP）进行衡量，这些指标作为自变量。因变量我们选择为产业结构比例（ISR，即二、三产业产值占总产值的比重），以此衡量产业结构的调整和升级。
模型上，我们选择多元线性回归，建立了如下的计量模型：
2、计量分析和检验结果
我们使用eviews3.1得到如下回归结果，括号内的数值为自变量的系数的t值：
ISR=0.032427FIR+0.108760ER+2.232222SI+0.574447FC+0.533424
（3.458300） （3.674664） （2.732919） （4.281259）
R2=0.966920；Adjusted R2=0.954891；F=80.38247；rob（F）=0.0000
观察上面的回归方程，结果分析如下：①方程的R2和调整后的R2，都高于0.9，说明方程具有较好的拟和程度；方程的F值足够大，能够通过相应的F检验，说明方程能够较好的解释现实情况。②FIR、ER、FC系数的t值都很大，能够在1%的置信水平下通过显著性检验。具体来说：金融相关率每提高一个百分点，促使产业结构比例增长0.0324个百分点；高中升学率每提高一个百分点，促使产业结构比例增长0.1088个百分点；外资占GDP的比重每提高一个百分点，促使产业结构比例增长0.5744个百分点。究其原因：金融相关率衡量金融结构，而金融业本身属于第三产业，因此金融相关率和产业结构比例正相关；高中升学率衡量教育水平，关系着人才的培养和质量，因此较高的高中升学率会促进第二、三产业的发展；外资占比衡量我国的利用外资水平，而外资的投放重点是服务业，其次是工业和制造业，因此外资占比和产业结构比例正相关。③SI的系数的t值比较大，能够在5%的置信水平下通过显著性检验，具体来说科研支出占财政支出的比率每提高一个百分点，会使产业结构比例增长2.2322个百分点。这是因为二、三产业中，尤其是工业和制造业的发展离不开科技研发水平的提高。总之，方程对现实具有较强的解释力，金融结构的优化、教育水平、科研支出、利用外资等因素都对产业结构的调整和优化具有显著的、正向的推动作用。
四、结论和建议
调整和优化产业结构对于经济发展具有重要的作用，这就需要继续提高二、三产业产值占总产值的比重。通过文章的分析和实证可以看出，优化我国产业结构主要有两个途径：其一，完善金融结构，主要是提高金融资产的规模，特别是发展股票、债券、保费、基金等类金融资产，实现金融资产结构的优化和多样化；其二，大力发展教育和科研，增加教育支出和科研支出，吸引和利用外商投资，用以提高本国的技术水平和竞争强度，带动中国经济发展，特别是二、三产业的发展。为发展金融资产、完善金融结构，继而带动产业结构的升级，我们提出以下政策建议：
1、完善金融立法。我国的金融法律法规还远非完善，特别是中国加入WTO以来，外资银行纷纷进入，金融立法面临严峻的考验。其中，特别应当注意以下问题：金融自由化和政府宏观调控的协调；放款业务限制和加强金融监管的结合；参与国际竞争和保护民族金融业的兼顾；对金融租赁、保险中介、股指期货、电子银行等新业务进行规定和监管等等。
2、培育多元化的金融产业主体。我国原有的金融格局是单一的，四大国有银行几乎覆盖了全面的金融业务，这种单一组织形式的金融组织体系无法充分有效地满足各类经济部门多样化和多层次的金融服务需求。因此，一是加快国有银行的股份制改造和上市。目前我国的建设银行、中国银行、工商银行已先后完成了改制和上市工作，农业银行也将于2007年完成股改；二是壮大股份制银行的规模和实力，股份制银行成立时间较晚，不良资产率低、资本充足率高、体制灵活，应鼓励和扶持股份制银行的发展；三是大力发展城市商业银行和结构合理的中小金融机构，为具有比较优势的劳动密集型中小企业和民营经济提供金融服务；四是积极引进外资金融机构或成立中外合资金融机构，学习他们先进的金融技术和经营理念，同时加大竞争压力，带动国内金融机构发展和进步。总之，发挥国有银行、股份制银行、城市商业银行和外资银行等的各自优势，形成多元化的金融产业主体，完善金融产业结构。
3、发展多样化的金融产品，完善多层次的金融市场。我国的金融产品较单一，衍生类金融产品发展滞后，因此，为完善我国的金融结构，应事先金融产品和金融市场的多元化，特别是多层次的资本市场。多层次资本市场体系是一个综合概念。从品种上说,它应包括股票市场、债券市场及其衍生产品市场等；就市场结构而言,它应包括A股市场，“创业板市场”，以及形式多样的场外交易市场。为了发展多元化的金融产品和多层次的金融市场，一是更新人们的思想观念，人们勇于接受新型金融产品；二是积极发展企业债券市场、金融衍生产品市场等,努力建立起多主体、多层次、多形态的资本市场体系；四是进一步改善政府行为,强化对市场秩序的有效监管。
4、实现金融资产地区分布的优化配置。我国的金融结构不合理，一方面体现为种类结构单一，因此应实现金融产品的多样化；另一方面体现为金融资产分布不平衡，据统计，东部地区集中了全国绝大多数的金融资产，而落后的中西部地区金融资产稀缺，限制了这些地区产业结构的优化和经济的发展。根据边际效用递减原理可以推知，如果将金融资产适当的向中西部地区倾斜，必将发挥更大的边际效用。因此，国家应通过优惠的税收政策、货币政策等，鼓励金融资产向中西部地区倾斜，实现我国经济的区域协调发展。
