1 步步高集团简介
始创于1995年的步步高集团，致力于成为中国服务业及商业运营商的龙头老大，目前拥有两大产业置业和商业，其中有电器、超市、百货、餐饮、便利店、娱乐、大型商业地产、金融服务等多业态，并拥有中南零售业最大的现代化物流中心。连锁门店在湖南、江西各地州市普遍可见，并快速地战略性地进入四川、重庆、广西、贵州等省市。截至2013年7月，300多家多业态门店，年销售超过200亿元，提供就业岗位60000多个，缓解了我国就业压力，同时确定了2016年销售目标为300亿元，2020年销售目标为1000亿元。2008年6月19日，其控股的子公司步步高商业连锁股份有限公司于深圳证券交易所上市，股票代码为002251，“步步高”商标被国家工商局认定为“中国驰名商标”。18年来，累计为社会捐款过亿元。
2 步步高营运资金管理存在的主要问题及分析
2.1 流动资产规模较高，盈利能力弱
流动资产具有流动性和盈利性，是通过流动资产数量和流动资产占总资产的比重来体现的，它也能维持企业日常生产经营的正常活动。流动资产占总资产比重越高，意味着企业有足够能力偿付到期债务，令人担忧的是企业闲置的流动资产没被有效利用，就不具备盈利性，反而增加一些损失。本文分析步步高流动资产规模的变化数据如下。
表2-1 步步高流动资产规模及流动比率变化表
单位：万元
[＼&2011＼&2012＼&2013＼&2014＼&均值＼&流动资产
流动负债
总资产
流动资产占总资产比重＼&212，479.00
218，947.00
381，925.00
55.63%
＼&234，022.00
314，587.00
518，076.00
45.17%
＼&233，977.00
403，956.00
607，994.00
38.48%
＼&349，300.00
501，645.00
844，006.00
41.39%
＼&257，444.50
359，783.75
308，614.13
45.17%
＼&][时间
] [项目]
分析得到步步高近四年总资产中流动资产所占的平均比重为45.17%，这足以说明步步高流动资产规模过高，其原因是营运资金管理者的管理意识淡薄，并且没有制定明确的营运资金相关政策作为指南，所以企业在享有大规模的流动资产时只保守的认识到流动性和低风险，却没有考虑到长远的利益，忽略了流动资产收益能力弱的缺点。
2.2 营运资金效率低，收益能力低
存货周转率是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个重要指标，同时衡量企业生产经营各环节中存货营运管理效率状况的综合性指标。存货周转天数=360÷存货周转率，存货周转率与存货周转天数呈反比，存货变现速度快是存货周转率高的体现，周转额越大，资金占用水平越低；反之，亦然。因此，通过存货周转分析，有利于及时发现存货管理中的问题，事前解决是企业维持正常经营，保障持续经营的前提，促进企业管理水平提高。
步步高存货周转期是呈逐渐上升的均势，这表明步步高存货周转速度缓慢，没有重视营运资金的运营效率，存货上的大量营运资金不能及时变现，降低了短期偿债能力，公司融资困难的同时存货管理的储存成本增加。
2.3 债务结构不合理，财务风险大
企业的生存发展需要靠融资策略的不断调整来适应市场的变化多端，融资策略的调整要靠合理的判断，零售企业具有灵活性但也会带有很大的随意性，我国零售业的融资渠道以短期负债为主，而负债融资成本与融资风险呈负相关关系，造成财务风险增大，因此，企业要有针对性的对策来合理的规避财务风险。
步步高近四年流动负债占总负债的平均比重为96.45%，比流动负债占总资产的平均比重高出34.26%，这么多的流动负债都是通过企业融资得来的，显然非流动负债所占比重趋于零。造成负债比重大的原因有资本结构缺乏科学规划，长期负债与短期负债的比例不协调，不能确保企业资金能够正常周转。零售业中资金需求大，融资渠道单一困难，间接融资比例过高，股票、债券等直接融资比例相对较低，在将来某一时刻会面临还本付息的压力以及遭受不确定的风险，所以企业应拓宽融资渠道，降低流动负债比率，选择适合自己的资本结构，从而促进企业的持续发展，实现企业价值最大化。
2.4 营运资金管理方法传统落后
近年来我国发展最好的行业之一是连锁零售业。随着加入WTO后，中国连锁零售企业规模逐渐扩大，业务多样化，外资零售业也进入国内，国际化竞争更激烈，资金管理难度加大。步步高在这种不利局势下进军南昌，结果一败涂地，究其原因还是步步高经营管理因循守旧欠科学并已经脱离了企业，这种传统的管理方法已经不能应对此局面了。所以步步高要注重供应链管理，整理出准确的基础数据和相关信息作为管理模式和规模化大生产的后盾。
3 解决步步高营运资金管理问题的对策 3.1 优化流动资产结构，加强货币资金管理
3.1.1 与银行双赢合作
企业要和银行之间建立良好的合作关系，便于从银行筹集资金，同时银行也可以向公司借款有助于增加公司的正面形象，这样双赢的合作还使得公司从其他渠道融资变得更加容易，达到减少货币资金持有量的目的。
3.1.2 合理运用信用政策
企业应充分利用银行信用和企业信用进行适度融资，通过办理银行承兑汇票，把企业之间的商业信用转化为银行信用，尽量少的使用现金支付模式，将节约的资金用于再投资合理配置，创造更多的利益。
3.1.3 转变营运资金管理策略
企业要采用收支两条线的现金管理模式，钱账分管，实行内部牵制制度，相互监督，堵塞漏洞。同时建设网络信息服务系统，利用快捷的网上交易网银支付，内部设立专业的财务管理机构进行资金的划拨和结算。
3.2 强化存货管理，改善供应链管理
步步高近四年流动资产中存货所占平均比重45.52%，使得企业资金不能正常周转，同时增加储存成本，最后商品价格的提高对顾客失去了吸引力，导致商品囤货，企业陷入经营困境。因此，步步高要将存货管理的重要理念灌输给每位员工，通过引入ERP系统全面掌握存货信息，从整个供应链的角度考虑显性成本和隐性成本，对存货进行科学的预测和控制。所谓供应链管理就是零售产品从采购、生产、销售各个环节均参与到存货管理中，共享存货管理的相关信息。另一方面，为做到相互制约、相互监督步步高应建立健全存货内部控制制度。
3.3 拓宽融资渠道，优化债务结构
通过分析，近四年步步高流动负债中应付账款所占比重几乎稳定不变，平均比的短期融资给吸引了。通常应付账款周转天数越长越好，这样企业就无须向银行贷款，而是通过占用供应商货款来补充营运资本，但实际生活中这样容易形成三角债，仍可能导致企业营运资金紧张。这就需要对应付账款进行管理，通过建立和平愉快的支付货款过程，步步高利用成本低的应付账款缓解营运资金的不足，要做到适量做到合理范围内，同时建立规范的内部支付体系，对供应商做到诚实守信，诚信经营，有助于获得供应商的信赖，从而得到还款期限延长的机会；另一方面强化应付账款的管理，通过对应付账款按折扣条件和付款期限等进行分类整理，最后由专人监督管理，对于已经到期需要归还的款项，首先要经过有关授权人的检查审批，审批通过后财务部门才可办理结算，拨款支付应付账款，这样做到内部不相容岗位的相互制约相互监督。
3.4 加强财务人员的培训，学习现代化科学技术
企业出现资金结构不合理，获利能力偏低，最终面临财务风险，其原因之一是企业财务人员没有深入了解财务知识，不能做出预测，未能及时发现问题，也不能有效准确的做出决策。所以，步步高应积极鼓励财会人员强化专业知识结构框架，提高财会人员综合业务素质，加强职业道德教育培训。
营运资金管理方法是否科学，能否实现很好的回报，是关系零售业生存的重大问题。因此，管理方法要站在面的角度贯穿于企业的供产销整个环节，而不是局限在简单的某个点上，为了提高企业管理的科学性和准确性，步步高应建立一个可以全方位了解价值链的数据库，通过加工处理数据库中囊括的各种信息，最终集成一份科学准确的信息，在此过程中也要加强信息集成管理，防范数据库中毒风险。
