一、引言
商业银行创新能力的高低是受各种影响因素相互作用的结果。上市银行的董事会规模、长期激励、薪酬激励都会显著的影响其创新能力，另外上市银行的盈余管理、社会责任、外部治理在一定程度上也与银行的创新能力之间存在显著的关系，比如银行的社会责任会促使商业银行创新能力的增加，而英语能力就能阻碍商业银行创新能力的提升，但是很少有文献关注股权结构如何影响银行创新能力。因此，加强有关银行业股权结构的研究，尤其是有关银行创新能力与股权结构间关系的研究，具有一定的现实意义。
本文接下来的结构安排如下：第二部分对相关文献进行回顾并提出研究假设，第三部分研究设计，第四部分是实证研究，第五部分为结论与政策建议。
二、研究设计
（一）样本数据来源
本文采用在泸市上市的13家商业银行2002―2012年的面板数据，对上市商业银行股权结构与创新能力之间的关系进行实证研究。鉴于科研成果的严谨性和可靠性，我们通过多种渠道和方法对所采集的数据进行了多次收集、核对和整理，累计年度数据共有97组。针对商业银行创新能力，采用银行年报附注中的“手续费及佣金收入”等中间业务收入的自然对数作为度量标准，年报下载于上海证券交易所官网、巨潮资讯网等；在股权结构以及控制变量方面，变量数据均来自于银行的年度财务报告。本研究采用的统计软件为SPSS19.0。
（二）变量设计与解释
1.被解释变量
纵观以往学者关于商业银行创新能力指标的选取，众多学者主要采取银行当年的手续费及佣金收入等中间业务收入、银行当年净手续费及佣金收入与总资产的比值（、银行手续费及佣金净收入等中间业务收入的自然对数以及银行中间业务收入的增减幅度等四种创新能力的度量指标。鉴于研究的可操作性，本文采用周建等（2013）有关银行创新能力的度量方法，即采用银行手续费及佣金收入总额的自然对数来衡量银行创新能力。
2.解释变量
本文采取第一大股东的持股比例以及银行的前三大股东的持股比例来衡量商业银行的股权集中度。针对于商业银行的股权集中度的衡量，本文选取第二大固定的持股比例以及第三大股东的持股比例和第一大股东的只股比例的比值来进行衡量。在控股东性质方面，本研究以银行第一大股东的股东性质为衡量标准。
3.控制变量
兼顾到银行经营“三性”特征（即安全性、盈利性和流动性），针对控制变量的设定，引入银行规模、资产负债率，总资产收益率和资本充足率等控制变量，本研究预期银行总资产受利率越高、银行规模越大、资本充足率和资产负债率就越稳定，银行经营中伴随的创新动机就越强烈，创新产出则越多，反之创新产出则越少。另外，考虑到银行高管团队的整体素质对对银行的创新实践产生一定的影响，因此在模型中引入高管学历、高管年龄和高管任期等变量，以作为度量银行高管团队对创新能力影响的指标。
（三）模型设计
由于同时研究股权集中和股权制衡对上市银行创新能力的影响，本文基于研究思路的同时参考了刘运国和刘雯（2007）、姜付秀等（2009）的做法，设定模型如下所示：
上述模型中，下标it表示第i个银行第t年的指标，α代表变量回归参数，εit则代表回归残差。
（四）研究假设
通过对国内外学者专家对商业银行股权结构与创新能力之间的关系的研究结构进行综述和评价，本文提出以下四个研究假设：
H1：第一大股东持股比例与银行创新能力呈正相关。
H2：前三大股东持股比例与银行创新能力呈正相关。
H3：股权制衡度与银行创新能力呈负相关。
H4：控股股东性质与银行创新能力呈负相关。
三、实证研究
（一）相关性分析
表1主要报告了变量间的相关性分析结果。从解释变量方面来看，银行创新能力与一股东持股比例、前三大股东持股比例以及控股股东性质呈正相关性，并在1%置信水平上显著，意味着银行股权集中度越高或者国家控股，其创新能力就越强，创新产出会越多，假设1、2、3得到初步的验证。另外，商业银行的床戏能力与商业银行的股权制衡之间是存在负相关的相关关系，亦即在0.01的置信水平上呈现显著的关系。
（二）回归分析
表2主要分析报告商业银行股权结构与创新能力之间关系的回归结果。从统计量来看，各F值均大于57通过显著性检验，表明所运用模型均满足统计原理要求；拟合度Adj-R2均大于0.820，意味着银行股权结构均能有效地解释其创新能力释放的状况。整体而言，表2的回归结果符合统计分析原理，满足本研究论证的需要。
1.控股股东性质（XZ）
由表2的报告结果得，银行控股股东性质（XZ）和创新能力通过回归检验，其回归系数为正（5.827、1.252），这说明银行的床戏能力与其控股股东性质成正相关，国家对银行进行控股便利于银行创新能力的提高。究其原因是由于国有资本的注入，银行就拥有牢靠的资金保障，在面临做出创新决策时，能够抵御一定的风险，做出正确的创新决策，从而假设1得证。
2.股权集中
由表2得，第一大持股比例（CR1）系数为正（2.529、0.016），这说明银行第一大股东的持股比例与其创新能力成正相关，亦即第一大股东的持股比例越高，银行的股权也就越集中，当第一大股东在做出正确的创新决策时，能够排除其他股东的阻碍，顺利实施创新方案，提高银行的长期绩效，假设2得证。另外，前三大股东持股比例（CR3）系数为正（4.465、0.020），这个分析结果说明商业银行的前三大股东的持股比例越高那么商业银行的创新能力就会越高，这是因为商业银行的前三大股东的持股比例比较大就标志着每一个股东对于银行经营的决策都能产生的影响力，从而银行就能够制定出合理科学的决策，从而在一定程度上能够促进商业银行的创新能力的提升，假设3得证。 3.股权制衡（Z）
从表2中的报告可以得到，股权制衡（Z）与银行创新能力之间的相关系数为负（-0.4、-0.077），这说明股权制衡与银行创新能力之间呈现负相关，只是由于过高的股权制衡容易导致银行在决策时意见不一，相互反驳不能快速的达成统一的决策，导致风险较高的创新方案在短时间内无法实施，错失了市场机遇，假设4得证。
在控制变量方面，银行创新能力与银行规模（Lnasset）、总资产收益率（ROA）以及高管团队学历（Edu）呈正相关关系，并在1%置信水平上显著，表明银行规模越大，总资产收益率越高，高管团队的学历说明越高，其创新越强，创新越活跃。银行创新能力与资产负债率（Debt）、资本充足率（Core）以及高管团队年龄（Age）均呈负相关性，并均在1%的置信水平上显著，资本负债率的升高意味着银行的资本结构存在不合理的地方，可能引起银行流动资金的利用率低于合理标准的情况；商业银行的资本充足率越高那么其银行的资本中的风险资本所占的比例就会过高，说明银行的采取规避风险的经营策略，面对较高风险的创新决策时选择比较保守。
五、结论与建议
相比较于一般的企业，银行具有自身的特殊性，关于银行创新能力的研究如果直接借鉴以往学者对于一般公司的研究结果是不严谨也是不科学的，本文通过对在我国泸市上市的13家商业银行的股权特征和创新能力之间关系的实证研究，得出以下三点结论：
（一）银行的控股权归属于国家是有利于银行创新能力的提高的，在中国特色社会主义市场经济的宏观经济市场中，国家有能力保障金融业的稳定，只要银行的控股权权在国家手中，银行的创新就有国家充足的资金以及具有优势的政策来保障，这种优势对于商业银行来说是独一无二的。
（二）在股权集中方面，银行第一大股东的持股比例越高，其创新越活跃，创新产出越就越搞。银行第一大股东持股比例的绝对优势能提高银行公司治理效率，大股东很少受到其他股东的制约，创新活动的开展也将减少阻力。另外，银行前三大股东持股比例对于增强其创新能力具有正效应。
（三）股权制衡度越高，银行创新能力越低。主要是因为，过高的股权制衡容易导致银行在决策时意见不一，相互反驳不能快速的达成统一的决策，导致风险较高的创新方案在短时间内无法实施，错失了市场机遇。
综上所述，银行业的自身特殊性使得我们不能套用一般企业的理论，在提高银行创新能力方面，要尽可能的采取股权高度集中，适度集中商业银行的股权，让各个股东都能发挥作用，建立完善的董事会，充分发挥独立董事的专家作用，积极引进境内外的机构投资者，才能让我国的商业银行持续发展。总体来说，创新是企业发展的不竭动力，只有不断提升我国商业银行的创新能力，才能保障我国金融市场的活力，促进我国银行业的长远发展。
