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企业债券管理的相关概念与有效措施分析

  企业债券是现在市场经济体制下企业融资的一种方式,是企业解决资金问题的一个有效方法。由于我国现在的社会主义市场经济发展时间较短,市场经济也有待完善,在企业债券发行和管理方面还存在着很多问题,需要采取措施不断改进,使企业债券在使用和管理上更加成熟。以下是对企业债券管理的相关概念和需要采取的措施的一个分析。
  一、企业债券管理的相关概念
  企业债券管理需要对几个概念有一个完整地了解。首先是债券,债券从本质上来讲是一个金融契约,债券的发行者多是政府、工商企业和金融机构等,其是这些发行机构在筹措资金时给予投资者的一个债务凭证,投资者可以凭此向发行机构要求返还本金和利息。其具有一定的法律效力,主要类型有国债、企业债券、金融债券等。关于企业债券的概念,其是债券的一种,也被称为公司债券,是企业依照法定的程序发行的,并且约定在一定期限内返还本息的一种债券。企业债券的发行主体一般是股份公司,一般的非股份制公司也会发行一部分债券来解决融资问题。企业债券管理一般就是对企业债券的发行、债券的使用等方面的一系列情况进行管理,企业发行债券需要国家计划委员会会同财政部、中国人民银行、国务院证券委员会等机构确定全国企业的年度发行企业债券的规模,然后下达各省市进行执行。企业发行企业债券需要按照《债券管理条例》的要求来进行审批,未经比准不得发行债券。由此可以看出来企业债券管理有着严格的规定,需要进行严格管理。
  二、我国企业债券管理发展现状
  我国现在的企业债券发展和管理中还存在着一定问题,这些问题严重影响着企业债券的的顺利发展。现在企业债券发展中具有以下几方面的问题,首先是我们国家现在企业债券市场规模较小,企业债券的规模是衡量企业债券市场发展程度的一个指标。企业债券的市场规模一般包括存量规模和发行规模,形成企业债券市场规模小的一个主要原因是企业债券流动性不足,另外二级市场的规模和水平也限制着债券市场的发展,而现在二级市场由于推出时间晚、交易规模也比较小,这就导致了二级市场发展的滞后,这也就影响到了企业债券的市场规模。另外企业债券结构的不合理也是影响其发展的一个主要原因。结构的不合理首先体现在发行主体的单一化,一个竞争有序、发展合理的债券市场,一般情况下债券的供给方是多种多样的,会涉及到不同的行业和不同规模的企业,但是我们国家现在的企业债券发行主体多是一些大型国有企业或者大型的私营企业,对于一些比较小的企业则很难取得发行债券的资格,这是其结构不合理的一个体现。另外投资主体结构也明显存在不合理的现象,我国现在企业债券的投资主体一般是个人投资和机构投资。在企业债券发展初期,个人投资者是主要投资主力,后来不断向机构投资发展和转变,这些投资机构多是一些商业银行以及其他一些金融机构。这也体现了投资者结构的单一,正常的投资结构还当有保险机构、共同基金机构等参与。企业债券品种少也是存在的主要问题,1986年之前债券种类有9种,1987-1989年间减少为7种,再往后就只剩两种债券。以上这些是现在企业债券中存在的主要问题。
  三、企业债券管理的有效措施
  上边介绍到了企业债券发展中遇到的问题,这些问题对企业债券的进一步发展产生了一定的阻碍,为了使企业债券获得更好的发展,需要采取相关措施进一步完善企业债券管理,使其在激发社会主义市场经济活力方面更好发挥作用。
  (一)变革企业债券发行制度
  企业债券的发行制度应该随着时代变化而不断进行调整,我国改革开放之前,当时在计划经济体制下采取审批制是符合当时的经济发展规律的,进入新时期,国家实行改革开放,想要进一步激发市场活力,在这种时代环境下就应该体现出债券发行方面的灵活性,在现在还采取严格的审批制度就显得不合时宜,反而束缚我国企业债券市场的进一步发展。企业债券发行制度要记行逐步变革,首先要严格按照证券法和企业债券管理相关法规确定拟发行债券企业是否具有相应资格。其次在法律条款上确立企业债券主管机关的独立审查权。还可以对发现有侵害投资者利益的企业要取消其债券发行资格。企业债券发行制度改革方面可以尝试使用注册制,积极探索出一条合理有效地债券发行制度。
  (二)丰富债券种类、完善债券结构
  上边介绍到了我国债券结构比较单一的情况,针对这种情况就应该丰富债券种类,使债券的结构更趋合理化。只有在结构上更加合理、产品种类更加丰富、功能更加齐全,这样才能给企业债券市场增添更多活力。为丰富债券种类、完善债券结构可以从以下几个方面着手,首先可以从利率确定、担保期限和是否担保三个方面进行灵活创新设计,可以结合企业自身情况发行无担保的企业债券,在债券利息和债券价格方面进行适当的调整。其次可以尝试在企业债券品种方面尝试变革,可以将企业债券和期货进行有机结合,也可以发行企业债券期货等,来增加企业债券品种。除此之外还可以利用金融工具对企业债券进行适当的改造。通过这些措施可以使企业债券结构更加完善,种类更加丰富,也更能激发市场活力。
  四、结束语
  企业债券作为企业融资的一种重要形式不仅可以解决企业融资难的问题,同时也可以激发企业活力,使我们国家现在的社会主义市场经济更加成熟,市场化程度进一步提高。要对企业债券管理进一步加以完善,通过采取相应措施,使其发展更加成熟,为我国市场经济发展发挥出更加重要的作用。

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