中图分类号：F276.3 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）015-000-02
中小企业因其经营方式灵活、为社会提供大量工作岗位等优势，迅猛发展。中小企业日渐分布在各个行业，发展成为我国经济的一个重要组成部分。但是资金的匮乏使中小企业的发展遇到了瓶颈，推动了中小企业走向融资的道路。股权融资要求苛刻，所以，中小企业一般更倾向债权融资。淮安地区江苏省北部，与苏中、苏南相比，其中小企业的债权融资状况有其自身特点。
一、淮安市中小企业债权融资现状
目前，在政府政策的倾斜下，淮安市中小企业债权融资形势也有所改善。其采取了以下措施：成立中小企业融资发展基金，使中小企业可以直接通过银行间债券进行融资；设立转向风险补偿基金，降低了银行及保险机构的风险，为中小企业融资扫除了障碍；建立培训机构，对中小企业债权融资进行辅助性指导；向江苏省进出口银行申请低息贷款，大大降低了中小企业债权融资成本。
在政府政策的推动下，淮安市中小企业债权融资难状况有所缓解。个别从前没有发行过债券的中小企业成功发行了债券，债权融资从无序向有序过渡。但是，因为中小企业本身的弊端，尽管政府大力扶持，淮安市中小企业债权融资仍然存在着债权融资难的问题。总体来说，淮安市中小企业债权融资整体有所发展，但通过债权方式融资依然存在困难。
二、淮安市中小企业债权融资难的原因分析
目前的经济条件下，绝大多数中小企业仍存在着债权融资难的问题。上文分析了淮安市中小企业债权融资的现状，整体而言债权融资困境有所缓解，但是债权融资难现象仍然存在。接下来这部分将重点研究分析淮安市中小企业债权融资难的成因。
1.中小企业自身原因
中小企业给人的印象往往是缺乏管理、信用度低、缺乏透明度等，这些不良印象直接影响到了中小企业债权融资的成功率。很多中小企业实行家族式管理，缺乏真正高水平、有经验的管理者，导致企业运营信息的低透明度，银行和企业信息严重不对称，企业难以提供令人信服的财务信息，加重了债权融资难的问题。中小企业还存在信用度低的问题，银行等金融机构有自己的信用评级办法，中小企业一旦被评定为低信用度，银行将不会为其提供融资服务。
2.中小企业债券发行困难
我国债券发行要严格遵守国家行政规定，而一般只有大型国有企业才能获得发行债券的资格，债券所涉及的投资领域也不是中小企业的强项，种种原因限制了中小企业的债权融资，中小企业很难发行债券。即使某些中小企业成功发行了债券，也因为低知名度等原因，导致市场上的债券购买率不尽如人意。淮安市债券发行数量太少，涉及到的企业也少。淮安市中小企业人才缺失，有的不曾发行过债券，大部分根本就对发行债券知之甚少。相比南京等省会城市，淮安受地域经济发展的限制，很难吸引人才、留住人才。总结来说，在债券融资这一方面，淮安市中小企业债券发行的不足之处在于债券发行数量少，辐射到的中小企业范围小。
3.银行对中小企业存在偏见
银行信用，其实就是指企业通过向银行借款的方式进行融资的一种融资模式。银行作为资金的所有者，首先要对资金的使用者进行调查甄别，判定资金使用者是否值得信赖。在整个借款期间，也会对资金使用者进行跟踪监督。由于银行是专业机构，能够以较低的成本完成对企业的考核以及监督，所以银行信用这种融资方式对企业信息透明度要求不高。由此可见，银行信用是一种很适合中小企业的债权融资方式。但是，中小企业自身普遍管理水平较低，甚至存在信用不好的情况，这导致银行等金融机构不愿意将资金借给中小企业。银行等金融机构“嫌贫爱富”对中小企业存在偏见，更倾向于给大企业提供融资服务。这直接造成了中小企业债权融资的困境。具体来看，银行对中小企业的偏见主要表现在借款成本高、成功率低。首先，中小企业的借款成本高，主要表现在中小企业从银行取得融资的成本往往高于大型企业，这个可以从中小企业较高的借款利率中可以体现。其次，成功率低源于中小企业自身的“差”名声，导致银行等金融机构望而却步，不愿意将款项借给中小企业。银行对低风险、高利润的追求，也导致银行嫌弃“高风险、低利润”的中小企业，从而不愿意向中小企业提供贷款服务。银行信用要求要有抵押物作为担保，但是中小企业的特点往往是自身缺少抵押物，致使中小企业难以符合银行贷款的必备条件。以上都导致银行不愿意对中小企业提供债权融资服务，致使债权融资成为中小企业的重大负担，不利于中小企业的发展。
4.宏观制度的不完善
我国近些年虽然出台了很多扶持中小企业债权融资的相关政策，但是政策整体不够完善。政策整体更关注与成熟型的中小企业，忽略了发展期的中小企业。而淮安市的中小企业大部分都处于发展期。另外，国家虽然出台一些政策鼓励银行等金融机构向中小企业发放贷款，但是银行等金融机构有自己的信用等级评定标准，银行往往优先满足高信用度的企业贷款需求，这致使中小企业在债权融资方面仍然没有优势。
三、缓解淮安市中小企业债权融资困境的措施
上文分析了淮安市中小企业债权融资困难的成因，分别从中小企业自身、政府债券政策、银行这三个方面分析了中小企业债权融资难的原因。接下来将从这三个方面入手，尝试着提出一些改进意见，缓解中小企业债权融资的窘境。
1.加强中小企业自身建设
淮安市中小企业应着力于引进并培养专门管理人才。专业管理人才是中小企业的无形资产，是发展的主要动力。淮安市中小企业应改变旧式管理理念，专业管理人才逐步取缔旧式家族式管理，大力推进企业管理现代化。对于引进的专业管理人才，企业应积极培养，加强锻炼。 专业管理人才的去留问题也不能忽视，现代经济社会开放化程度高，跳槽已成为常态，所以如何留住专业管理人才也是企业不可忽视的问题。对此，中小企业应完善内部管理机构，形成一个完整的内部管理结构，避免人才流失。
针对中小企业信用度较低这一问题，淮安市中小企业要善于利用现代化信息管理手段，尤其要注重计算机在企业管理当中的作用，使企业工作流程程序化、专业化。通过专业化的管理，提高中小企业的信用度。淮安市中小企业还应注意和银行建立良好的合作关系，中小企业通过经常性友好性的银企合作，能够在一定程度上消除银行对中小企业的疑虑，提升中小企业的信用度，从而提升债权融资成功率。
淮安市中小企业应注重财务信息的公开，在合理的范围内尽可能的将企业的财务信息公开化，使财务信息使用者得到更及时更可靠的财务信息，减少企业和外界财务信息不对称的问题。通过财务信息的公开，可以提升企业财务信息的透明度，从而方便银行的后续跟踪监督，消除银行偏见，促使银行愿意向中小企业提供债权融资。由此可见，加强企业自身建设是缓解淮安市债权融资难现状的一个有力措施。
2.政府政策倾斜
淮安市中小企业债权融资难源于债券融资体系的不健全以及政府宏观制度的不完善，政府可以从这两方面入手，缓解债权融资难现状。在原始的债券市场上，中小企业自身条件的限制，导致很难有发行债券的机会。针对债券融资体系的不健全，政府可以有倾斜性的出台政策为中小企业的债券发行创造条件。具体来说，政府首先可以降低债券发行标准，考虑到中小企业在和大型企业、国有企业的竞争中的劣势，推行中小企业专有的债券发行基准，扩大中小企业债券发行的机会。其次，政府可以适当放宽对中小企业债券利率的管制，综合考虑市场现状以及企业自身融资需求，选择一个能既让债券购买者满意，又能满足中小企业资金需求的债券利率。政府也可以适当的根据中小企业的实际情况，拓宽债券融资的种类。在公平、公正的基础上，政府考虑到中小企业的擅长领域以及市场投资者的需求，从而发行出同时满足两方利益的债券。政府近些年针对中小企业债权融资难问题相继提出了很多措施，政府可以在此基础上更进一步的加强对中小企业政策倾斜。中小企业融资时需要的担保往往导致中小企业债权融资成功率大大降低，政府可以出台政策分散或者减少担保机构承担的风险，鼓励担保机构为中小企业提供担保，从而提升中小企业债权融资成功率。政府也可以加强中小企业债权融资的辅助平台建设，为中小企业债权融资提供指导性建议并辅助中小企业进行债权融资。
3.银行的辅助
银行可以专门创造创新出一些适合中小企业的金融产品，可以适当放宽中小企业债权融资中担保的限制。其次，银行也可以对中小企业的债权融资提出指导性意见，指出中小企业债权融资存在的问题，辅助改进。银行还可以针对中小企业设置专门的信用评级模式，这样可以缓解中小企业竞争力低于大型企业的窘境，中小企业自己内部竞争，更为公平。这种作法，也大大提升了中小企业债权融资的成功率。
