1 什么是影子银行
1.1 国内外关于影子银行的概念
影子银行这一概念最早是由美国太平洋投资管理公司首席执行官保罗?麦卡利（2007）提出，他定义影子银行为“非典型投资渠道、工具和结构性产品杠杆化的组合”。随后的几年，许多机构和学者也给出了自己的不同定义。但总体来说，国外对影子银行的定义是：“在银行系统之外进行资产证券化活动，尤其是从事或促进杠杆和转换类活动的金融中介，他们不受监管，不能得到公共部门的流动性支持。”[1]在中国，依据金融稳定理事会FSB （Financial Stability Board）报告，对影子银行的定义是“从事金融中介活动，具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能，但未受巴塞尔Ⅲ或等同监管程度的实体或准实体”。
1.2 中国影子银行的发展现状及原因分析
随着近几年的发展，中国的影子银行影响力也越来越大。据统计，2002―2012年，中国社会融资规模从2 万亿元扩大到15.8万亿元人民币。银行新增信贷在社会总融资规模中所占的比重不断下降，从2002年的92%下降至2012年年末的54%。同时，委托贷款、银行承兑汇票和信托贷款三个表外融资指标快速膨胀。越来越多的资金通过银行理财产品的渠道流入影子银行。
造成这种现象的原因是：第一，传统商业银行的信贷难以满足当前经济发展需求，使得资本需求转向影子银行。[2]随着中国社会融资总规模的快速增长，经济社会对资金的需求也逐渐增大，中国实行的长期利率管制和短期货币紧缩政策的双重效应使得传统商业银行在资金供给方面显得不足。这给中国的经济体，特别是中小企业造成很大的资金压力。为了增强自身企业资金的流动性，提高资金周转能力，维持正常经营，许多中小企业不得不转向监管程度较低的影子银行借贷，比如当今在我国广受关注的民间借贷等。第二，由于通货膨胀造成的商业银行实际负利率，使得资本的供给方转向影子银行。我国长期的实际负利率使得资金存入银行面临“钱不值钱”的风险，投资者为提高自身的资产收益往往会转而投资其他产品而不是将资本存在银行。第三，中国资本市场的不发达加剧了资本供需的不平衡。我国资本市场的不发达，以及中小企业更倾向于选择安全稳定的银行信贷，使得银行信贷供求失衡，从而更加促进了影子银行的发展。
2 监管措施
影子银行最主要的表现特征是除了吸收存款外，几乎所有的银行业务都经营，然而它却游离于中央银行与金融审慎监管当局的管辖体系之外。一方面，由于不直接吸收存款，影子银行体系在过去基本上不受货币当局的监管。另一方面，它的银行信用创造情况以及业务经营的外部性与系统性风险，在过去的金融审慎性监管体制中也几乎不受约束。[3]但是这并不能避免它的脆弱性与监管疏漏暴露于大众视野。其资产证券化的过度使用使得资金风险集中，从而加大了资金的还款风险，同时，影子银行由于资格审查和偿还能力审查并不像正规机构那样严格，因而容易因信息不对称等问题引发逆向选择和道德风险。[4]因而我们迫切需要加强影子银行的监管。
具体来讲：
（1）构建审慎监管框架，加强影子银行的信息披露。从宏、微观两个层次把握，监管者首先应树立宏观监管意识，充分理解宏观审慎监管框架的意义和重要性； 要将影子银行体系纳入社会融资总量统计体系，为宏观审慎分析提供必要的基础性数据； 同时，要进一步完善影子银行体系监管的相关法律法规，加快民间金融法律法规建设步伐，促进和保护合法民间金融的规范化发展。[5]在信息披露方面要建立完善的信息披露机制，定期公布相关数据报告，增加影子银行的经营透明度，避免因信息不对称引发逆向选择和道德风险从而阻碍市场经济的有效正常运转，维护好投资人的合法权益。
（2）稳健推进金融产品创新，提高影子银行自身的风险管理能力。要认真分析金融创新和金融市场发展的关系，在风险可控的前提下循序渐进地推进金融产品的创新。建立严密的评价和检测体系，防止金融创新带来的系统性风险，将金融创新的负面效果减至最小。同时影子银行要积极建立自身的风险管理机制，强化资本约束，提高其风险控制能力，将风险降到最小。
（3）加强监管机构之间相互协作，共同监管。随着影子银行体系的发展壮大，对于影子银行的监管需要我国的中央银行、金融监管机构、政府职能部门以及民间组织相互协作，从而形成强有力的监管合力，共同维护金融体系的稳定。要进一步明确各监管部门及相应职责，建立影子银行之间的业务和风险水平评估体系，并依据相应的评估结果确立适当的监管方式和强度。各监管部门之间要密切合作，建立跨部门的信息交流以及监管合作机制，充分发挥监管部门、行业自律组织、服务性评估机构的作用。
3 结 论
影子银行时下的高速发展和高杠杆操作在带来金融市场的繁荣时，也堆起了金融体系的泡沫。巴曙松说，全球金融监管在金融危机的冲击下正在经历一个新的反思与调整阶段，从目前的趋势看，重点表现为强化对系统性风险的防范以及对影子银行体系的监管。相信在未来，影子银行的发展需要来自各方的努力，来共同打造严格科学的监管体系。
