柬埔寨地处东南亚交通枢纽位置，是“21世纪海上丝绸之路”的重要沿线国家。“一带一路”战略的实施，为中柬经贸合作进一步深化，中国企业对柬直接投资提供了良好的机遇。
一、中国对柬埔寨直接投资的现状分析
（一）投资总量
中国一直是柬埔寨最大投资来源国。如图1，中国对柬直接投资总量保持持续增长趋势。
图1：中国对柬埔寨的直接投资
资料来源：中华人民共和国商务部、国家统计局和国家外汇管理局：《2011年度中国对外直接投资统计公报》。
（二）投资特点
1、投资领域相对集中
如图2，中国企业对柬埔寨直接投资主要分布在：制衣行业（占总项目的35%）、农业行业（占9%）、建水电站行业（占6%）、食品行业（占5%）等。
1994至2011年，中国企业在柬埔寨的直接投资仍以加工贸易为主，但不再局限于劳动密集型产业，而开始投资技术密集型产业，如能源开发、建水电站、基础建设、炼油厂等。投资形式也从直接投资发展到技术投资、BOT等多种形式。
图2：2011年中国企业在柬埔寨直接投资各行业所占比例
资料来源：柬埔寨发展理事会统计年鉴。
2、投资结构偏向于制衣业
1994至2011年，中国企业在柬埔寨纺织服装行业的投资总额累计为30.27亿美元，占中国对柬埔寨投资总额的34.98%①，表明中国在柬埔寨的投资结构偏向于制衣业。
3、投资区域相对集中
在柬投资的中国企业主要分布在金边，约占1/3，且近年来其比例稳步增加（见表3）。
表3：中国企业在柬埔寨直接投资区域分布单位：个
年份在柬的中国企业总数量在金边的中国企业总数量在金边的中国企业总数量占总数量的比例（%）
2003204856827.7%
2004198551225.8%
2005212067832.0%
2006225162327.7%
2007210958927.9%
2008216754225.0%
2009234170830.2%
2010241273130.3%
2011256878530.6%
资料来源：柬埔寨发展理事会统计年鉴。
不过随着西港特区建设的开展，西哈努克市有望为中国企业搭建“投资东盟，辐射世界”的集群式投资贸易平台，吸引大批中国企业前来投资。
二、中国对柬埔寨直接投资的问题研究
（一）柬埔寨方面的问题
1、政治方面问题
总体来说，柬埔寨国内治安状况良好，但边界地区洗钱、毒品走私等跨国犯罪活动高发。虽无明显外部威胁，但与泰国在柏威夏寺附近地区的争端由来已久，短期内恐难以解决。
此外，柬埔寨政府存在着较严重的腐败现象，组织机构臃肿，审批程序复杂，这些都加重了企业的负担。
2、经济方面问题
（1）结构问题
柬埔寨宏观经济形势持续向好，但其发展中的结构性问题未得到有效缓解。首先，出口仍以纺织服装贸易为主，且过分依赖欧美市场。其次，面对经济复苏与建设，政府资金匮乏严重。尽管贫困率已从1994年的47%降至2011年的25%，但柬埔寨仍属世界最不发达国家之一。
（2）市场问题
市场机制不完善，经营秩序混乱，给柬埔寨经济和吸引外商投资带来了负面影响。
（3）金融体系问题
柬埔寨金融业起步晚，近几年虽取得一定发展，但公众对金融体系的信心仍比较低。金融体系的不发达、不健全，导致企业融资条件较差，且柬外汇无管制，一旦外汇大幅度波动，国民经济将受到动摇。同时，银行体系高度美元化，
使柬政府的宏观调控作用受到很大制约。
3、法律方面问题
在柬埔寨，“无法可依”、“有法不依”、“执法不严”、“违法不究”甚至“钱大于法”的现象仍不少，法律机制需进一步健全完善，法律透明度与官员素质有待提高。
（二）中国方面的问题
1、投资信息方面
政府方面提供信息咨询服务欠缺，以及信息渠道的不畅通，给中国企业在柬投资带来了困难，若无法及时获得准确的投资信息，可能会导致盲目投资，从而增加投资风险。
2、管理方面
由于两国意识形态、价值观念的不同，我国企业和柬当地企业在经营理念、管理模式等方面也存在差异，有时由于缺乏有效沟通和理念融合，导致了合作的失败。
3、社会沟通意识和能力方面
中国企业往往忽略柬埔寨的一个特殊国情：大量非政府组织的存在。由于缺乏社会沟通意识与能力，很多在柬投资的中国企业往往只注重与政府打交道，而忽略了与当地社区和非政府组织加强沟通交流。
三、中国对柬埔寨直接投资的对策建议
（一）给柬政府的建议
1、加强基础设施建设
基础设施是吸引外资的重要物质条件。想要吸引更多的外商投资，柬政府首先必须建设和完善基础设施，确保政府投入，抓好项目落实，加强地下网管、道路交通等基础设施建设。可以向国外寻求无偿援助和低利息贷款，把这类项目向国内国外承包招标，或者采取BOT的投资形式来招商。 2、完善法律法规
建立完善的法制体系，可以更好地激发市场活力与社会创造力、促进公平竞争、吸引外商投资。柬政府首先必须维护宪法尊严、保证宪法实施；其次必须促进司法改革，加强司法独立性。
3、建设廉洁高效政府
良好的政治环境无疑会吸引更多的外资。想要建设廉洁高效的政府，柬政府必须深入推进体制机制改革，加强权力的制约和监督，加大反腐败斗争力度。关键还是要完善行政权力制约和监督机制，深化政务公开，强化审计监察监督和层级监督，加快完善外部监督，积极探索加强和改进监督的新途径新方法，坚决把反腐败斗争进行到底。
4、完善境外投资信息服务
为吸引更多外资，柬商会应提供更多的境外投资信息服务，开拓境外投资信息获取渠道，组织有关境外投资的专题研讨会和海外招商集团，帮助外资企业进行有关投资的可行性分析。
（二）给在柬投资的中国企业的建议
中国企业在柬投资，首先应全面了解柬埔寨的国情、经济形势，重点关注柬政府鼓励的投资优惠政策和积极支援推动的专案；其次谨慎选择投资合作项目和合作伙伴，进行风险评估，将风险降到最低；再次注重产品质量，赢得消费者口碑；最后尊重当地风俗，树立良好企业形象，维护好公关关系。
“一带一路”战略背景下，作为中柬两国间的重要合作项目，西港特区是由红豆集团等5家中柬两国企业在柬埔寨西哈努克市共同打造的境外经贸合作区，是柬政府批准的最大经济特区，不失为中国企业在柬投资的良好机遇。（作者单位：云南大学）
注解：
① 资料来源：中华人民共和国驻柬埔寨王国大使馆经济商务参赞处统计年鉴。
