一、经营效率
经营效率主要包括：存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、流动比率、速动比率等。
本文将列举东方航空（600115）以及南方航空（600029）两个案例，结合企业所在行业，主要分析流动比率所体现的意义。
首先，介绍流动比率。
流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强;反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
其次，结合两家上市公司2013年报中流动资产以及流动负债信息，进行分析。
经过简单计算，可以得知：
如果比对之前提出，理论上流动比率的理想值，可以看出，航空公司的这一流动比率其流动资产对流动负债的保障程度小，流动负债如果到期的话，不能通过流动资产来偿还。
但事实上，对于航空公司这样一个行业具体而言，需要另当别论。分析其报表不难看出，有几个数据非常引人注目――其货币资金，应收账款及应付账款。
从流动资产角度出发，航空公司的应收帐款包括了两个部分：应收账款和应收运输收入，这也就对应了航空公司的下游企业。而航空公司为了保证公司的经营活动、盈利能力以及变现能力，往往会加强应收资产的管理，加快其变现的周期，这也就反映到航空公司货币资金的表现上。因此，以上两个航空公司反映出来的便是，其应收账款在流动资产的比重较小，并往往伴随有充足的货币资金储备。
从流动负债的角度出发，这当中就会涉及其应付账款。由报表数据显示，东方航空及南方航空的应付账款分别为24%及23%，反应出这两家航空公司对于上游企业的谈判能力较强，能长时间占用其资金。与此同时，中国民用机场协会公布的国内航空公司欠费金额排名情况中，东方航空以及南方航空均榜上有名且位置靠前，这虽看似公司内部控制的缺陷，但也从侧面应证了前面的分析。
综上所述，理论上流动比率2：1的数据，在对上市公司进行财务分析，并不具有绝对的标准性。
二、盈利能力
主营收入和主营利润率，是反映企业盈利能力的重要指标之一。与其相比，其他利润，包括投资收益、补贴收入等，并不是企业正常经营业务所产生的，并且其他利润具有很大的不确定性。因此，在分析企业盈利能力时，着重点应该在企业主营业务收入的增长速度以及形成主营收入的主要产品的构成方面。
在这当中，同样需要针对企业所在的某个具体行业来加以研究。在此，例举生物医药行业的企业。对于这些企业，成长性是一个十分重要的指标。表现在企业的会计信息中，主要是净利润的增长率和主营业务收入的增长率。
由于生物工程产品具有高增长的特点，因此，企业推出一个适合市场的新产品以后，对利润的贡献比重必定会是急剧上升的。成功的例子有，Amgen公司的EPO（rDNA红细胞生成素，用于治疗与慢性肾功能衰竭有关的贫血），在短短的几年时间内，销售收入就从数百万美元上升到了20多亿美元。因此，分析企业主营业务收入增长最快的产品品种，是发现具有投资价值的潜力公司的有效途径。
另外，在结合行业分析时，通常个别公司的盈利水平基本上是接近于行业盈利水平，而不可能大幅超越行业盈利水平的。所以，一旦出现某一个上市企业的盈利水平大大超过行业水平或者社会平均利润水平的话，那么大家就必须特别注意它了。基于这个观点，就很容易识别当初银广夏的虚假报表了。
例如，银广夏（000557）1999年会计报表显示，萃取产品的销售收入为23971万元，业务利润为15892万元，利润率高达66%。如果按照这个利润率进行推算，天津广夏2000年度所创造的利润将高达4.7亿元。一直到2001年3月，银广夏还在发布公告，声称德国诚信公司已经和银广夏签下了连续3年、每年20亿元人民币的总协议。如果以此利润率来进行推算，2001年银广夏的每股收益将达到2。3元。另外，萃取产品的原料成本，每公斤姜精油和含油树脂加起来只有350元，可是卖给“德国人”，就可以卖到3440―4400元。这样看来，天津广夏萃取产品的出口价格简直高得无法理解。因此，只要把它同整个萃取行业的盈利水平相互比较，就可能会发觉这种盈利背后是不具有可信度的。
三、总结
在进行上市公司财务分析时，无论是文中谈及的经营效率和盈利能力，还是其他诸如风险控制等分析，都需要放到上市公司所属行业进行分析，充分考虑到行业分类、行业外部环境、需求与供给、获利能力等因素，做到具体问题具体分析。
